A Heurística da Inércia

A importância em distinguir se um ativo se encontra em tendência ou em congestão ocorre em função de um componente inercial que, por via de regra, atua sobre todos os ativos, em todas periodicidades. Inércia, no sentido da movimentação recente no preço influenciar a sua movimentação futura, na mesma direção.

Um ativo em tendência de alta, tende a permanecer subindo. Um ativo em tendência de baixa, tende a permanecer caindo.

Na academia, essa heurística é reconhecida como "momentum", um dos seletos fatores que foram incorporados ao modelo mais relevante de descrever o retorno de ações, inicialmente proposto por Eugene Fama e Kenneth French. A evidência na literatura é tamanha que o próprio Fama já disse que momentum "é o maior constrangimento para a teoria de eficiência de mercado".

Assim, é estatisticamente vantajoso assumir que a trajetória dos preços em vigor continuará. Tendências são mantidas com mais frequência do que são revertidas.

Por essa razão, a maioria dos traders profissionais buscam operações a favor da tendência.

Como postulado por Charles Dow, considerado um dos pioneiros da análise técnica, uma tendência é válida até que revertida. Antecipar o seu fim - tentando achar topos em uma tendência de alta, e fundos em uma tendência de baixa - é uma pretensão irracional.

A pressão direcional imposta pela tendência é para ser aproveitada, e não combatida. Neste sentido, a premissa de inércia nos preços condiciona a estratégia que será utilizada para cada contexto.